中国中小企业将在“家门口”对接国际投资基金，正在紧张筹备中的2010年沃特金融峰会将于4月在上海举行。
300多家来自美国、欧洲等的投资机构一反往常等待中国的企业去国外路演的惯例，将到长三角、珠三角、环渤海经济圈寻找中意的100多家中国中小企业，进行“一对一”的投资对接。
中国概念的吸引力
缺钱，对于中国的中小企业来说，似乎是个魔咒。
虽然来自央行调查统计司最新的数据显示，2009年全年，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行中小企业人民币贷款（含票据贴现）累计新增3.4万亿元，小企业贷款同比增长41.4%，但对于1000万家中小企业来说，还是显得杯水车薪。
虽然在2009年底，旺盛的资本需求刺激了创业板的最终开盘，但是繁琐的程序、资质的评定、分批次上市数量的限制使得创业板变成了中等成长型企业的交易天地。
按照中国中小企业协会会长李子彬的表述，中小企业的融资渠道非常狭窄，直接融资只占2%，98%靠借贷，其中一部分是银行贷款，一部分为自有资金，一部分则来自民间机构。而另一方面却是据称超过10万亿的民间资本在无序游走。
当中国的银行业因为惧怕中小企业的高风险而不敢接盘时，为什么这些外国机构投资者却将资本瞄准了中国中小企业？
“中国中小企业的快速成长和巨大潜力，早已成为全球资本市场最为关注的焦点。”美国沃特财务集团创始人蒂姆·沃特这样解释。
据了解，金融危机以来已经有超过3万亿美元的资金撤离美国股票市场，正在寻找投资机会。而中国良好的经济预期，让投资人相信，中国绝对是个值得“放鸡蛋的篮子”。
联合国贸发会议最近的一期《全球投资趋势监测报告》也能与之相佐证。报告显示：在2009年全球FDI大跌39%的情况下，中国在吸引外资方面仍然与2008年基本持平，跃居全球吸引外资第二位。
不过，可不是哪些行业的中小企业都能得到外资的青睐。新能源、清洁技术、生物医药科技、汽车配件等7大热门行业被机构投资人奉为首选，而且在企业规模、成长速度、行业指标上也有一定的要求。
曲线上市或将重热
虽然海外融资并不是件容易的事情，但中小企业还是愿意放手一搏，因为自2009年第四季度，出口的反弹已经让他们感到，2010年应该年景还不错，这也就意味着，资金的需求会变得更加膨胀。
当然，不是哪家企业都能直接去纽交所敲钟，特别对于中小企业来说，去海外融资，曲线上市也就成了必由之路。
“中小企业在美国上市，主要还是通过APO（融资型反向收购）。”沃特（中国）CEO张志浩说。
其实，对于中国的中小企业来说，APO也不是什么新鲜事儿。
2005年1月21日，比克电池登陆美国资本市场，在与美国OTCBB（全美证券商协会监管的非交易所性质的交易市场）交易公司Medina Coffee换股的同时以11.7倍的市盈率私募到1700万美元，打破了中国民营企业在OTCBB融不到资的惯例，而这个由沃特财团在不到4个月时间里打造出的融资速度也成为APO推广的典范。
而自2008年以来，在美国证券市场，APO已经大有盖过IPO（首次公开募股）的势头。以2008年为例，全球范围企业在美国通过IPO上市的有43家，但通过APO和反向收购的多达184家，其中63家为中国企业。
特别是在2010年，全球资本市场的重新活跃，让机构投资人对这种方式相当看好。“北美市场的机构投资人对北美上市中国企业的兴趣从未如此高涨，业界对中国引领危机后经济复苏以及中国未来发展进一步超过其他区域充满信心。”美国罗仕证券董事长兼首席执行官拜伦·罗斯表示。
任何的交易都会有风险，APO也不例外。
作为由反向收购和私募融资两个过程构成的活动，由于这两个交易本身并不要求券商有牌照，所以如果没有谨慎选择中介机构的话，后果就可能比较惨。而企业本身有熟悉业务的财务官或者主管也显得很必要，否则即便成功买壳，却融资不畅，从OTCBB市场转主板的时候也会相当乏力。
“企业必须要有站在自己这边的专业人员，而且必须诚信，但这恰恰是目前很多中国中小企业面临的共同问题。”张志浩说。
国际保护知识产权协会会员
中国 北京
全国免费服务电话：400-6060-100 QQ：284121055
电话：010-62021541 传真：010-62021542
